南方密土（600111）后市目的价位若干钱一股？保持2022 年战2023 年红利预期稳定。以后股价对应2022/2023 年19 倍/13 倍市盈率，保持跑赢行业评级，但因为短时间市场危险偏偏好下落，下调目的价44.7百分比至40.17 元，对应2022/2023 年25 倍/17 倍市盈率。
危险
下流需要不迭预期，密土价钱不迭预期，粗矿本钱提拔超预期。
公司1Q22真现业务支出98.10 亿元，同比增进53.93百分比，环比增进55.28百分比；归母净利润15.58 「黄金价格http://www.jshzxl.com/gold/」亿元，同比增进101.07百分比，环比下落21.35百分比；扣非净利润16.71 亿元，同比增进117.30百分比，环比下落16.78百分比。1Q22 事迹相符咱们预期。
一是受钕铁硼下流新动力及节能环保范畴的下速生长影响，推动密土质料价钱倏地下跌。1Q22 我国新动力汽车总产量129 万辆，再立异下，同比增进141百分比。「002172今日大盘指数」钕铁硼重要本资料氧化镨钕1Q22 均价到达99.9 万元/吨，同比增进100百分比，环比增进33百分比。两是2022 年第一批密土开采目标增长，公司产物产量环比删幅显著。2022 年第一批密土开采目标中，公司失掉60，210 吨，占总目标60百分比，同比增进36百分比。1Q22，公司密土氧化物/密土盐类/密土金属产量离别为3，056/24，282/5，450 吨，环比离别+154百分比「大盘指数昨日大盘指数」/+39百分比/+0.5百分比。三是受秋节假期下流磁材企业停增产，和密土价钱下位有所抑止磁材企业洽购影响，销量有所下「天气预报http://www.jshzxl.com/weather/」落。1Q22，公司密土氧化物/密土盐类/密土金属销量离别为7，156/18，785/5，463 吨，环比离别 47百分比/ 26百分比/+2百分比。
